PER·PBR·ROE 뜻과 차이｜기업분석 숫자를 함께 읽는 법

세 지표의 기본 계산식

PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS), PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS), ROE = 해당 기간 순이익 ÷ 평균 자기자본 × 100입니다. EPS의 가중평균 주식수와 BPS의 기말 주식수, 지배주주 지분의 범위가 다를 수 있어 같은 공시 기준인지 확인합니다.

한 가지 가정으로 보는 예시

주가 5만원, 연 EPS 5천원, BPS 5만원이면 PER 10배·PBR 1배입니다. 같은 지분 범위에서 연 순이익 100억원, 평균 자기자본 1천억원이라면 ROE 10%입니다. 수익·장부가치·주식수가 일정한 단순 가정에서는 PBR ≈ PER × ROE(소수) 관계가 성립하지만 실제 공시 지표의 분모가 다르면 맞지 않을 수 있습니다.

낮은 PER이 싼 가격을 보장하지 않는 이유

호황기에 일시 이익이 크게 늘면 PER이 낮아 보일 수 있습니다. 반복되지 않는 처분이익·환입·세액효과와 산업의 이익 주기를 함께 읽어야 합니다. 적자 EPS로 계산한 음수 PER은 흑자 기업의 낮은 PER과 같은 의미가 아닙니다.

PBR·ROE가 함께 달라지는 경우

자기자본이 줄거나 자사주 소각이 진행되면 ROE의 분모가 달라질 수 있습니다. 높은 ROE가 영업 개선인지, 차입 확대나 자본 감소에 따른 것인지 분해합니다. 장부자본이 음수라면 PBR 해석에 특히 주의해야 하며, 금융업은 규제자본과 위험 부담까지 같이 확인합니다.

보고서 기준일과 현재 가격을 섞지 마세요

KRX의 기업가치 제고 투자지표와 Data Marketplace 지표는 실적 반영 주기·가격 기준이 다를 수 있습니다. MONEY 날짜별 기업분석은 본문에 적힌 가격일과 재무일의 기록입니다. 새 공시나 주가로 다시 계산하지 않은 값을 현재 지표로 표시하지 않습니다.

공식 확인 자료

• 한국거래소 KIND · 투자지표 산출기준
• 금융감독원 DART · 공시 재무 확인

위 자료는 개념·공시 범위를 확인한 출처입니다. 계산기의 초기 금리·비용·수익률은 특정 상품의 실제 견적이 아닌 예시입니다.

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